江苏索普拟48.92亿买控股股东资产 抵抗业绩疲软风险

来源:采集编辑:admin发表时间:2019-01-11 19:29
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  江苏索普拟48.92亿向控股股东购买核心资产,为抵抗业绩疲软风险?

  来源:ipo日报

  近日,江苏索普(600746)发布公告,公司拟购买索普集团醋酸及衍生品业务相关经营性资产和负债,以及购买化工新发展主要经营性资产和负债,交易对价为48.92亿元。

  记者查询发现,截至1月10日收盘,江苏索普的总市值仅为19.76亿元,其总市值占交易对价的40.39%,本次收购可谓是蛇吞象。

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  向控股股东购买核心资产

  据了解,此次江苏索普的收购主要是以发行股份及现金方式支付,其中通过发行股份支付45.45亿元,现金支付3.47亿元。

  记者发现,江苏索普这48.92亿元并没有流入别人的口袋,而是全部支付给了控股股东。

  公开资料显示,索普集团控制江苏索普54.81%的股权,为江苏索普的控股股东,化工新发展为索普集团的全资子公司。

  也就是说,此次江苏索普的收购,实际上是向控股股东购买资产。

  另外,记者发现,江苏索普向控股股东购买的并不是一般的资产,而是控股股东的核心资产。

  据了解,索普集团现拥有煤化工、精细化工以及基础化工三条产业链。其中,煤化工产业链以醋酸产品为核心,索普集团目前拥有120万吨/年醋酸和30万吨/年醋酸乙酯生产能力。

  而此次江苏索普收购的正是索普集团煤化工这条产业链。

  对此,江苏索普表示,通过本次交易,公司将新增醋酸及衍生品业务,有利于提高公司抗周期性风险能力和核心竞争力。

  此次索普集团将其核心资产出售,交易完成后,索普集团将控制江苏索普87.99%的股权,较之前提高了33.18个百分点,进一步巩固了对上市公司江苏索普的控制。

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  助子公司抗业绩疲软

  那么,索普集团能够巩固控股权,江苏索普又为何进行本次交易?

  据了解,江苏索普主要从事ADC发泡剂系列产品的生产和销售,ADC通用型发泡剂和ADC超细型发泡剂广泛用于各种塑料和橡胶的发泡,如PE、PVC、PP、EVA等材料的挤出、模压和注射等多种发泡工艺及各种常压发泡工艺。

  2015年-2017年,江苏索普实现的营业收入分别为57940.95万元、62347.16万元、77731.44万元,净利润分别为-2030.51万元、2178.27万元、7503.17万元,由此来看,江苏索普这三年的业绩稳步提升。

  然而到了2018年,江苏索普画风突变。

  2018年1月-9月,江苏索普实现营业收入37967.07万元,同比下降36.38%,净利润为-126.63万元,净利润已为负数,同比下降101.86%。

  再来看看标的资产的业绩情况。

  索普集团醋酸及衍生品业务2016年-2017年和2018年1月-9月实现的营业收入分别为278844.78万元、416460.33万元、432447.55万元,净利润分别为-6705.89万元、40596.56万元、117337.36万元,其业绩快速增长,甚至2018年前三个月实现的净利润已远远超过2017年全年的净利润。

  化工新发展2016年-2017年实现的营业收入分别为13876.11万元、22028.96万元,净利润分别为1701.87万元、1734.61万元。

  与此同时,索普集团承诺标的资产2019年-2021年所产生的净利润分别不低于57220.40万元、56639.36万元和56015.63万元。

  对此,一位业内人士向IPO日报表示,从江苏索普的角度来看,若江苏索普此次收购成功,将是一件好事,因为标的资产都是有稳定的经营模式、经营架构,且客户比较稳定,产生的利润也较为稳定,从而在短时间内避免江苏索普在经营上出现亏损的情况。